19.10.2026 (星期一）
{{ first_name }} 你好！
早前和國內一位老朋友飲茶。她在年宵花市擺檔二十年，今年開市第一晚，人潮比去年多，通道擠得水洩不通；可是收檔一算，最大棵的桃花幾乎沒有人問價。
人來得多，為甚麼錢沒有花得多？
這個問題放大到整個中國，就是今天的內需。
國家支持內需，講了十四年。我逐篇翻查了158次政治局會議的通稿，措辭一路加重，2025年12月更寫上「堅持內需主導」。錢，也真的有花。
但有一件事，很多投資者未必留意：官方口中的「內需」，其實包括投資。 你以為內需等於消費股；政策真正落地的地方，很多時候卻是基建和製造業。今年1.3萬億元的超長期特別國債，真正用在家庭消費的，又佔多少？
市場的反應更值得細看。一份本地財經報紙，2020年至今有666篇文章推介或看好內需股，差不多每星期兩篇。推介最集中的那幾個月之後，價格又去了哪裏？
還有價格鏈。9月工廠出廠價按年升5%，看似通縮快要過去；到了消費品那一層，卻是另一個故事。
我把內需真正起動的條件，看成四盞燈。哪一盞最關鍵？今天又亮了幾盞？
內需股今天少人看。少人看，是機會，還是陷阱？
約定你，我們文章裏見！
追夢投資人 • 黃智文
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