2025年1月14日
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加州大火最近肆虐，摧毀無數家園和生計，為什麼大多數保險公司會早已退出這個高風險市場？
很多人認為，保險公司在災難前「落跑」，是冷酷無情、逐利的表現。然而，真相遠比表面複雜。這次事件揭示了一個投資的核心祕密：風險管理的重要性。
保險公司為什麼離場？
保險公司如巴菲特旗下的AmGUARD，早於2023年完全退出了加州的房屋保險市場；State Farm 和 Allstate 在同年也撤出了加州，理由是「不可持續的財務風險」。而更深層的原因，是氣候變化導致野火的頻率和規模飆升，這讓賠償成本變得不可控。
- 驚人事實：2018 年Camp Fire 是加州歷史上最致命且最具破壞性的山火之一，導致至少 85 人死亡，毀壞了超過 18,000 棟建築物，造成的經濟損失估計超過 160 億美元。Merced Property & Casualty Company由於無法承受巨額的理賠壓力，在 Camp Fire 後正式宣告破產。該公司所需的賠償金額遠超其資金儲備，無法持續運營，成為整個行業警鐘。
- 高明操作：保險公司現在利用人工智能風險模型和大數據，這些巨頭提前預測了災難發生的可能性，果斷退出市場，避免「全軍覆沒」。
這對投資者的啟示
保險公司的選擇不僅僅是保命，更是長期智慧的體現。這些策略對普通投資者同樣適用：
- 提前評估風險，避開高風險陷阱
不要為短期高回報失去理智，很多風險在數據中已經顯現。 - 分散資產，拒絕「孤注一擲」
加州案例提醒我們，過度集中於單一高風險市場可能帶來毀滅性後果。 - 長期穩定勝過短期逐利
短期收益的誘惑很大，但穩健增值才是投資的根本。
未解之謎：保險公司如何精準控制賠付壓力？
儘管他們撤出高風險市場，但保險公司並未因此賺少了錢，反而通過某種方法實現了長期盈利。這些方法的背後到底是什麼樣的邏輯？
- 為何有些保單價格極低，仍能帶來高利潤？
- 他們如何利用投資資金緩衝巨大災害損失？
這些問題的答案，對於將來金融市場機會來了，您要進行投資保險股打好思維基礎是必要的。
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加州大火肆虐，烈焰吞噬家園，留下一片焦土。這場災難不僅讓無數居民流離失所，更將保險業推向了風口浪尖。當稍後煙霧散去，我們不禁要問：誰來承擔這筆天價賠償？
令人驚訝的是，許多大型保險公司早已悄然撤離加州市場。以巴菲特旗下的AmGUARD為例，該公司於2023年完全退出了加州的房屋保險市場。而州農保險公司（State Farm）在2023年以避免「財務損失」為由，取消了加州帕利塞茲社區近70%的房屋保險。 此外，其他主要保險公司如Allstate、Travelers和Chubb也早已紛紛限制或暫停在加州簽發新保單。這些保險巨頭彷彿預見了即將到來的災難，提前避開了一場足以沒頂之災。
很多人都說，保險公司很狡猾，每次到要賠錢的時候，他們就已經跑得無影無蹤了。聽起來像是在躲避責任，但其實背後有更深的原因。
保險公司不是靠運氣，而是靠精明的計算和嚴格的規劃，才能避開一場場大災難，保住自己的穩定經營。他們用了一些獨特的方法來分析風險，提前做好準備，這才讓他們長期賺錢，而不會因為一場意外就倒閉。
我們可以一步一步來看看，保險公司是怎麼做到這一點的。學會這些道理後，你不僅會對保險公司有新的理解，還能知道當投資機會出現時，應該如何作出正確的選擇。
想像你和一群好朋友每人每月都存一筆錢到一個共同的儲蓄池，目的是在有人需要時，大家可以從中取錢幫助他。這就像是保險的基本運作概念及目的。
但是具體要實現看似這樣簡單的願景，真是不簡單。
首先，什麼情況才算是「有需要的時候」呢？對於許多中產階層的朋友來說，最大的擔憂莫過於失業。我們不妨以失業作為例子——當某位朋友失業時，他可以從共同的儲蓄池中提取資金來應急。這聽起來合情合理，畢竟失業的人通常需要一些支持。然而，問題隨之而來：如果每個人每月繳納的金額相同，但失業的機會卻各不相同，這樣的安排真的公平嗎？
試想，假如您是一位勤奮的員工，能力出眾，是老闆倚重的助手，而且在公司已經積累了多年的經驗。對於您來說，失業的風險極低，幾乎不用擔心會需要動用這個基金。然而，另一位朋友卻與您不同。他工作懶散，一年內換了三四次工作，經常因為表現不佳被老闆解僱。他失業的風險顯然比您高得多。如果這位朋友也參與這個基金，享受與您同等的權利，那麼您是否會覺得不公平，甚至考慮退出基金？
更進一步地想，如果其他風險較低的朋友意識到自己幾乎不會用到基金，他們也可能選擇退出。結果，資金池內只剩下高風險的人，他們經常失業，需要頻繁提取資金。這樣一來，基金的壓力將會大幅增加，最終可能無法維持下去。
為了讓這個共同的儲蓄池能夠長期運作，必須設立更精細的繳費機制。根據每個人的風險高低，收取相應的費用。例如，您勤奮工作，持續晉升，那麼您需要繳付的保費應該相對較低。從事穩定工作的朋友，比如公務員，他們的失業風險極低，保費自然更低。而那些過去一年內多次被解僱、目前工作不穩定的朋友，則需要繳納較高的保費。一些剛剛結束長期失業、工作不到一個月的朋友，甚至可能不被允許加入這個基金。
另一方面，那些曾經被解僱但在五六年前已經穩定下來、至今任職於同一家公司的人，他們的保費可以適當調低。而有些朋友雖然工作努力，但他所屬的公司正面臨破產風險，這類情況則需要適度提高保費。通過這樣的風險調整機制，資金池的分配才能變得更為公平，從而確保其長期穩定運行。
解決以上保費公平問題, 如果儲蓄池中的資金只是靜靜地躺著，每月只進不出，這樣的運作方式不僅效率低下，還可能因為通脹導致資金實際價值縮水。為了避免這樣的情況，儲蓄池閒置的資金進行投資，實現資金的增值。這樣，儲蓄池就不僅僅是靠大家的固定繳費來維持運行，而是通過投資創造了一個自我增值的機制。
這種模式的優點顯而易見。首先，它能減輕參與者的負擔。因為投資回報的加入，大家每月需要繳納的金額可以適度降低。其次，它能提高基金的穩定性。即使在短期內出現幾位朋友同時需要資金的情況，投資回報也可以作為一個緩衝機制，減少對整體資金池的壓力。
然而，投資也並非毫無風險。如果投資選擇不當，出現了損失，那麼不僅儲蓄池的資金可能受到影響，參與者的信心也可能下降。所以做得不好, 這個資金是甚至有可能被瓦解。
從以上可以看到,一般人是很難做到這個儲蓄池, 因此我們需要專業的保險公司, 保險公司擁有大量精算師根據統計學來計算及預測每位投保人的風險狀況進行差異化定價，同時做到將低價保單轉化為穩定利潤。例如：一名生活健康、無吸煙習慣、從事穩定工作的30歲人士，因為出現事故的概率極低，他的保單價格較低，但這樣的客戶群體基數龐大，因此能貢獻穩定的現金流。若 90% 的保單持有人屬於低風險，理賠率僅為 0.1%，這部分收入足以覆蓋其他 10% 高風險用戶的巨大賠付。另外，保險公司會向低風險用戶推廣額外產品，如退休金計劃等，通過其他產品的銷售實現更多收入。
保險公司內部也有大量投資專家基金經理管理資金以實現保險金的增值。這些方法確保了保險公司在提供保障服務的同時，也能實現自身的長期穩定運營。例如，一家大型保險公司可能將 60% 資金投向低風險的債券市場，40% 資金投向股票或其他增值資產。這樣，即使遇到市場波動，低風險部分也能提供穩定現金流。
加州大火的肆虐帶來了毀滅性的後果，不僅摧毀了環境和居民的家園，還讓大量市民無法獲得應有的保險賠償。這一現象令人痛心，很多人將矛頭指向保險公司，認為他們冷酷無情，為了利益最大化而放棄責任。然而，若以專業投資者的視角審視這一情況，便可以發現，保險公司所採取的措施並非出於短視的逐利行為，而是基於深思熟慮的風險管理策略和長期經營目標。
保險公司早已意識到，加州頻繁的大火正成為一個無法忽視的經營風險。隨著氣候變化加劇，乾旱、極端高溫和強風條件的結合，使得野火的發生頻率和規模逐年攀升。這些火災難以預測且破壞性極大，一場大火便可能讓保險公司背負巨額賠償壓力，甚至危及整體財務穩定。面對這樣的局面，許多大型保險公司選擇提前撤出高風險市場，這一策略雖然導致短期收入的下降，但卻有效避免了可能出現的毀滅性損失。
在決定撤出之前，保險公司並未草率行事。例如，他們透過衛星數據、天氣模型、歷史災害記錄等數據，AI 模擬未來 5-10 年內可能發生的災難頻率與強度，幫助保險公司評估風險。他們通過大量數據模擬火災發生的可能性，通過精算師設計的模型計算特定災害的「最大可能損失」和潛在賠付規模，從而準確評估是否值得繼續提供保險服務。當數據顯示風險超出可控範圍時，他們果斷選擇縮減業務，甚至完全退出市場。這種審慎而專業的做法，不僅展現出對市場環境的深刻洞察力，也體現了保險公司對自身穩健經營的高度重視。
同時，這些保險公司還需要面對來自政府和公眾的壓力。加州政府試圖說服甚至施壓於保險公司，要求其繼續為當地居民提供保險。然而，保險公司深知，盲目迎合此類要求可能使其暴露於無法承擔的風險中。他們堅守風險管理原則，寧願承受輿論批評和政策挑戰，也不願因一次不當決策而讓整體經營陷入危機。這種果斷與堅持，正是專業投資者長遠眼光的體現。
儘管縮減保單數量必然帶來保費收入的下降，保險公司卻認為，這比承擔不可控的風險更加明智。他們以長期穩定為目標，選擇在加州市場「不賺」，其實是一種對未來的智慧布局。這樣的策略能有效保護資金池的穩定性，確保在其他市場中繼續保持穩健的盈利能力。
這次加州大火事件向我們揭示了保險公司作為專業投資者的思維方式, 並與我們一直以來的投資理念完全一致:
1. 提前評估風險，避免盲目追逐高回報
保險公司在撤出加州市場前，並非基於短期的突發事件作出決定，而是基於對市場風險的全面分析。作為投資者，我們應該認識到，任何投資標的背後都潛藏風險，特別是在高回報的誘惑下，可能隱藏更大的風險。我們需要運用各種數據工具和分析方法，提前對投資風險進行量化評估。對於那些風險無法被充分理解或超出我們可承受範圍的投資機會，應果斷放棄，而不是抱有僥倖心理。好似好多富豪經常講, 條數計唔通, 即使看似賺錢也不去。
2. 聚焦長期穩定性，放棄短期不合理的收益目標
保險公司選擇犧牲加州市場的短期收益，以保障長期穩定運營。對於投資者來說，這體現了放棄短期逐利的智慧。市場中的高波動性標的雖然可能帶來快速回報，但往往也會因不可控的市場變動而讓我們承受巨大損失。投資策略應更加注重資金的穩健增值，選擇能夠帶來長期穩定收益的投資標的。
3. 分散風險，避免過度集中於高風險領域
加州大火事件提醒我們，單一高風險市場可能給整體業務帶來毀滅性影響。作為投資者，我們應該認識到，將資金過度集中於單一行業、地區或資產類別，可能因突發事件而陷入困境。應採取多元化的資產配置策略，合理分配資金於不同的資產類別（股票、債券、黃金等）和不同市場，從而降低單一風險對整體投資組合的衝擊。
4. 堅守風險管理原則，不被情緒或外部壓力干擾
保險公司在面對監管壓力和輿論指責時，仍堅持撤出高風險市場，展現出專業投資者對風險管理的堅守。這一點對投資者尤為重要。在市場情緒高漲或外部環境施加壓力時，往往容易做出過於激進或盲目追隨趨勢的行為。堅持自己的投資原則，保持冷靜與理性，才能避免不必要的損失。
5. 保持資金流動性與防禦能力
保險公司通過減少保單數量，主動降低經營風險，確保資金池的穩定性，這與投資者應保留一定的流動資金和防禦性資產的思維不謀而合。我們需要在投資組合中保留一定比例的流動性，以應對市場的突發波動和個人資金需求。同時，可以配置一些低風險資產作為“緩衝”，例如現金、國債或貨幣市場基金，為投資組合提供穩定的基礎。
6. 從全局視角評估投資決策
保險公司基於整體經營策略選擇撤出高風險市場，而非單純關注單一業務的成敗。投資者同樣需要從全局視角審視自己的投資策略，確保每一個決策與整體財務目標相符。避免因片面追逐短期利益而忽視對整體投資組合的影響。
從這個角度來看，你應該能理解，為什麼在特朗普即將上台之際，由於絕大多數政策仍然充滿未知，我過去一個月不斷強調要降低風險。與其追求短期的高收益，寧願選擇少賺一點，也不要冒著可能遭受重大損失的風險，因為穩健才是長期生存的關鍵。
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