特朗普🔥🔥威脅再升級？

回顧12月20日的文章《特朗普大招💥 狠劈油價？》，當時的看法是：

“特朗普關心的是人民感覺到的通脹，而未必是實際CPI數值，因此即使關稅在某程度上會影響CPI，但特朗普將會用盡一切努力將油價推冧 ,讓民眾用感覺來感受通脹下降了。”

如今來看，特朗普1月20日上任前，油價約81美元，而他簽署多項放寬能源開採的法案，並表示美國石油供應充足，甚至能夠大量出口。結果，一個月內油價下降至72美元，跌幅約12%。這些市場變動與當時的觀察預期相符。

當時對結果的預期背後的邏輯在相關文章中已詳細解釋，這裡就不再重複。

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特朗普的經典手法 - 極限施壓

特朗普的談判風格在他的著作《The Art of the Deal》已清楚說明，該書強調交易的本質是施壓與讓步的博弈。他的核心策略之一是「極限施壓」（Maximum Pressure），即在談判初期提出極端要求，迫使對手陷入被動，並觀察其反應。

這種手法在商業世界屢試不爽。在他的房地產事業中，他經常對銀行、承包商、競爭對手施加巨大壓力，使對方在焦慮中讓步。

例如：1988年，特朗普以 4.07億美元 高價收購廣場酒店，卻因經營困難陷入財務危機。他利用「極限施壓」策略，公開威脅銀行，表示破產將讓銀行資產貶值，迫使對方讓步。他還拖延支付債務、壓低供應商成本，最終讓銀行同意重組貸款，雖然酒店最終轉交銀行，但特朗普成功保住個人財富，並再次翻身。這展現了他在商業與政治談判中一貫的施壓與讓步手法。

特朗普的極限施壓：從《飛黃騰達》到國際政治舞台

特朗普的談判風格一直以羞辱、極限施壓、測試對手底線為核心，無論是在商業競爭、電視節目，還是國際政治中，他始終如一地運用這種手法來達成目標。這種策略在特朗普上任前主持的真人騷《飛黃騰達》(The Apprentice)中體現得淋漓盡致，而最近他對加拿大總理杜魯多（Justin Trudeau）的嘲諷，乃至對墨西哥的羞辱，正是這種極限施壓戰術的延續。

《飛黃騰達》的極限施壓：測試選手的底線

在《飛黃騰達》的決賽中，特朗普透過故意安排障礙、公開羞辱、逼迫參賽者互相攻擊，來測試誰能在壓力下挺住並作出果斷決策。例如，他讓問題員工擾亂競賽進度，觀察參賽者如何反應；當克瓦米·傑克遜管理不善時，特朗普在會議室公開羞辱他，並最終淘汰了他，因為他沒能展現出強勢領導風格。而這種「用羞辱來施壓、逼迫對手回應」的策略，如今在國際政治上也不斷重現。

對加拿大：羞辱杜魯多，測試加拿大的應對能力

最近，特朗普公然嘲笑加拿大總理杜魯多，稱他為「州長」（Governor），暗示加拿大不過是美國的一個州，而不是一個真正的獨立國家。他甚至進一步表示，加拿大應該成為美國的「第51個州」，這種說法表面上是玩笑，但實際上是赤裸裸的羞辱與心理戰。他的目標不是單純開玩笑，而是透過羞辱來測試加拿大的反應，看看加拿大政府是否會強勢反擊，還是選擇沉默以避免衝突。這與《飛黃騰達》中他如何測試參賽者的底線如出一轍。

對墨西哥：強行改名「美洲灣」，徹底否定墨西哥的地位

特朗普對墨西哥的羞辱甚至更為直接。他公開表示，墨西哥灣（Gulf of Mexico）應該被改名為「美洲灣」（Gulf of America），因為「墨西哥連自己的地名都保不住」。這種言論並非隨意之舉，而是特朗普一貫的極限施壓策略，他的目標是貶低墨西哥的國際地位，施加心理壓力，迫使墨西哥在貿易與外交談判中讓步。

這種行為與他在《飛黃騰達》中刻意製造壓力、迫使參賽者展現領導力的手法完全一致。當對手選擇忍氣吞聲，他就會得寸進尺；當對手強勢反擊，他則會評估對方是否值得繼續施壓或改變策略。

羞辱與極端言論施壓，不僅是一種「言語攻擊」，而是一場精心設計的心理戰。

關鍵理論：大棒與胡蘿蔔策略

特朗普的談判風格經常運用「大棒與胡蘿蔔」策略，即先用極端手法施壓，觀察對方反應，再決定如何收割最大利益。他會先拋出極具威脅性的條件，例如對墨西哥與加拿大徵收25%關稅，或威脅退出貿易協定，營造談判恐慌，迫使對手進入防守狀態。當對方展現讓步跡象時，他再適時給予「胡蘿蔔」，如減輕制裁或提供談判空間，使對方覺得獲得小勝利，進而接受特朗普原本設計的結果。這種策略讓他在商業與政治談判中屢試不爽，成功獲取最大利益。

特朗普近期對加拿大和墨西哥的關稅政策，充分體現了他「大棒與胡蘿蔔」的談判策略。他先是宣布對兩國進口商品徵收25%關稅，對加拿大的石油、天然氣和電力徵收10%關稅，藉此施加巨大壓力。

在此威脅下，加拿大和墨西哥分別承諾加強邊境安全措施，例如加拿大任命芬太尼事務專員，將墨西哥販毒集團列為恐怖組織，並與美國組建聯合打擊部隊；墨西哥則派遣1萬名國民警衛隊員加強邊境管控。

隨後，特朗普同意暫緩對兩國加徵關稅30天，為進一步談判提供空間。這一過程展示了特朗普先以「大棒」施壓，觀察對方反應，待其作出讓步後，再以「胡蘿蔔」作為回報，從而達致美國利益最大化的策略。

以假亂真：關稅威脅的真與假

特朗普近期對加拿大、墨西哥和中國的關稅政策，體現了他「以假亂真」的策略。他對加拿大和墨西哥提出的關稅威脅，實際上是為了施壓，迫使兩國在邊境安全等問題上讓步。在取得預期成果後，特朗普選擇暫緩關稅，顯示這是一個「有得傾」的假威脅。

相反，對中國徵收的10%關稅則是「冇得傾」的真關稅。由於中國有能力承受這一關稅帶來的損失，特朗普認為此舉能為美國帶來實際收入，而非僅僅作為施壓手段。因此，美國對中國採取了更為強硬的態度，關稅措施也更具實質性。

不要小看對中國徵收10%關稅，其實這一點是做給加拿大墨西哥看的。

這種「以假亂真」的策略，讓特朗普在談判中靈活運用威脅與實際行動，達到最大利益。特朗普對中國徵收關稅的行動，向加拿大和墨西哥傳遞了一個明確的信息：美國願意對主要貿易夥伴採取強硬措施，這加劇了他們對自身經濟可能受到更高關稅影響的擔憂，促使他們相信這不是玩。

下一步會是什麼？

當今世界，真正能與美國抗衡的只有中國。在過去一至兩個月，中國一直保持冷靜應對。首先，外長王毅直接表態，警告美方「好自為之」，而習近平主席在向中國、香港及澳門同胞發表的新年賀詞中，也明確指出今年須準備應對外來衝擊。此外，國內經濟政策亦已準備充足，政府手握大量資源，以推動內需發展。

針對美國最新的10%關稅政策，從各大媒體的報道來看，中國並未與美國展開任何實質性的談判。此外，回顧過去幾年，即使美國持續對中國商品徵收關稅，中國對美貿易順差仍然回升至特朗普第一任總統時的水平，這清楚顯示中國有足夠的能力應對關稅壓力。

目前，中國出口至美國的佔比，已由2018年的約23%降至約15%。這意味著對中國經濟的衝擊已大幅減弱。同樣地，美國的決策者也會從這個角度評估，現時加徵關稅對美國進口價格的影響已不如以往那麼顯著，對通脹的推動作用亦大幅下降。然而，問題仍然存在——美國不想進口的中國商品，中國需另覓市場，這可能導致價格壓低；相反，美國則可輕易從其他盟友尋找替代供應商，這使得最終的經濟壓力依然落在中國身上。

既然中國有能力承受關稅，特朗普當然不會錯過這個機會繼續徵收。歷史經驗亦顯示，向中國開徵關稅對美國經濟影響不大，因此最終將關稅提升至25%至30%幾乎是必然的發展方向。基於此，我預測在未來半年內，特朗普可能會提出極端條件，將關稅威脅提升至65%，藉此向中國施壓，迫使其進入談判桌。

因此，我們應有心理準備，未來三至六個月內，特朗普可能會以各種理由，利用高關稅作為談判籌碼，而「65%關稅」有可能成為國際新聞的頭條。

投資啟示：關鍵問題必須先問清楚

面對這樣的局勢變化，作為投資者，最重要的思考點是——這些風險與影響，無論是利好還是利空，是否已經反映在你想投資的資產價格之中？在做出任何投資決策前，這個問題必須先獲得答案。