追夢黃金思維🥇

Tags: 2026年8月

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【Pro獨家】阿里同一股，中長線兩種答案？

23.08.2026 (星期日） {{ first_name }} 你好！這幾年，我聽過同一條問題很多次，來自不同的人、不同的年紀、不同的持倉成本:「阿里，究竟還可不可以？」問這條問題的人，通常已經做過功課。雲業務的進展、估值的折讓、政策的風向、大行的報告，該讀的都讀過了，卻依然給不出一個能讓自己安心的答案。於是那個倉位就一直放着，不加不減；每逢股價跳動一次，心裏就重新辯論一次。我想先說一句：這條問題之所以答不出，多數不是因為資料不足，而是因為它本身就沒有單一答案。因為在「中線」與「長線」這兩個時間框架之下，朋友問的根本是兩條完全不同的問題。中線問的...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 23, 2026 2026年8月

【MAX 延期發佈通知】抱歉，我暫時失聲了

21.08.2026 (星期五） {{ first_name }} 你好！十分抱歉，原定本週發佈的《追夢問答成長路》第 56 集，需要延遲至 8 月 26 日（星期三）。原因說出來也有點難為情：我失聲了。過去幾個月，我一直在為 9 月 27 日的德國柏林馬拉松備戰。上週完成長距離訓練後，一身汗走進商場，冷氣一吹，以為沒事。結果染上感冒，聲帶隨即罷工。這兩天我試過幾次錄音，聽回自己的聲音，連我自己都覺得不應該就這樣交出去。說到跑步，想多分享一點。一年前我跑悉尼馬拉松，是為自己而跑～為一個完賽經歷與體驗，為七星旅程中的一格。這一次的柏林，同樣是世界馬拉松大...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 21, 2026 2026年8月

【Pro獨家】錢已便宜，私人信用為何退潮？🇨🇳

19.08.2026 (星期三） {{ first_name }} 你好！你走進電器店，門口掛著「二十四個月免息分期、零首期」，條件是近年最寬鬆的一次。你看了一圈，甚麼都沒有買。不是因為不夠便宜，而是家裡的雪櫃還能用。過去幾個月，中國整個信用市場發生的，其實是同一件事，只是規模大了幾萬倍，而且白紙黑字寫在人民銀行的報表上。貸款利率已在多年低位，銀行體系並不缺流動性。但在同一個月裡，錢的價格、錢的總量、錢的主角，這三件事正在分道揚鑣。多數人只看見其中一件，就急著下結論：有人讀成中國崩潰，有人讀成信用循環一切正常。兩個答案，都太快。先送你一個今日就能用的觀...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 19, 2026 2026年8月

【Pro獨家】美長息5.2厘唔跌🔥 再升最傷是誰🩸？

16.08.2026 (星期日） {{ first_name }} 你好！ 8月12日至14日，短短三日，美國連續交出三份重要成績表：7月CPI、7月PPI、7月零售銷售。頭條的方向，幾乎都對債市友善。按照大部分人腦海裡那條公式——通脹在退、消費轉弱、加息機率下降——長期利率理應跟着鬆手。但把孳息曲線兩端並排來看，畫面完全不同。短端確實收了貨；最長那一邊，卻在同一段時間裡不退反進。而真正跟着你走的，往往是後面那一段：你手上的長債基金、以及企業借新還舊時那張帳單。我相信不少朋友這兩年都在做同一件事——等。等一個減息週期，等長債回到「正常」水平，等那條熟悉的因果鏈...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 16, 2026 2026年8月

【MAX Video】▶️美經濟不再靠加人🇺🇸回報從哪裡來？

14.08.2026 (星期五） {{ first_name }} 你好！有一個轉變，正在你的組合底層發生，卻不會出現在任何一份月報上。過去半個世紀，美國經濟增長的公式相當直接：人愈來愈多，工作愈來愈多，消費愈來愈多。移民持續流入，勞動人口每年擴張，企業請人，GDP 就往上走。我們判斷經濟強弱的整套習慣——包括那張「新增二十萬職位叫強勁、零就危險」的心理對照表——都建立在這條公式之上。而這條公式的分母端，正在收縮。一端進得少了，另一端出得多了。收縮的幅度有多大，本集我用兩組數字說明，其中一組的變化速度，可能會令你重新理解「結構性轉變」這四個字。於是問題來到你...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 14, 2026 2026年8月

【Pro獨家】美國職位少了🔻失業率為何改善了✅？

12.08.2026 (星期三） {{ first_name }} 你好！ 8月7日晚上，同一份美國就業報告公佈後不到一小時，我收到兩條方向完全相反的留言。一位朋友認為非農職位轉負，九月應該加不到息；另一位認為失業率不升反跌，就業依然強勁，通脹壓力仍在。我沒有立刻回覆。因為兩位都沒有看錯數字——他們只是各自站在同一張枱的不同角落。過去兩年，我們習慣用「失業率」三個字概括整個勞動市場：升就是轉差，跌就是轉好。但失業率從來不是一個數字，而是一條分數。分子告訴你有多少人失業；分母告訴你，有多少人仍然願意舉手說「我在找工作」。一個比率改善，可以來自分子變好，也可以來自...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 12, 2026 2026年8月

【Pro獨家】最強印鈔機也要集資💸 AI下半場，誰替 Google 埋單？

09.08.2026 (星期日） {{ first_name }} 你好！你有一位相識二十年的朋友。他生意年年賺錢，從不欠人，過去幾年更每年拿出一大筆錢回饋股東。某日他相約茶敘，說正在籌備一個很大的新項目，問你有沒有興趣入股。你第一個反應多數是：他是不是不夠錢？他是否最近「撈唔掂」? 於是你婉轉地問了幾句。他坦白地把帳簿翻開——現金多到你數不完，銀行給他的信用額度大部份未動，短期融資一分未用。他真的不缺錢。那麼，第二個、也是更難回答的問題就浮現了：既然不缺錢，為甚麼仍要主動邀人一同出資？在現實世界，這位朋友不是經營茶餐廳，而是全世界最賺錢的公...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 09, 2026 2026年8月

【MAX Video】▶️長債安全未必真，AI見紅未必壞？

08.08.2026 (星期六） {{ first_name }} 你好！這個星期收到兩條問題，一條來自 Sunny，一條來自 Irene。 Sunny 說，幾家大型科技公司都在狂建數據中心、搶晶片、搶電力，自由現金流被壓得很薄，甚至變成負數。有人說這是投資未來，有人說這與燒錢的黑洞沒有分別。他的原話是：我們做家庭 CIO 的，沒有 Bloomberg，也未必看得懂整份財務報表，究竟可以怎樣分辨？ Irene 說，她一直把美國長債當成防守資產，也持有長債 ETF 收息。但聯儲局明明沒有加息，長債價格一樣下跌。她想知道，這還算不算安全；如果這筆錢是用來準備退休，應該怎樣...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 08, 2026 2026年8月

【Pro獨家】AI燒錢不是問題🔥前提答得出「三個字」🧐

05.08.2026 (星期三） {{ first_name }} 你好！七月最後那九個交易日，你的組合裡可能發生了一件不太容易解釋的事。 Alphabet、Meta、Microsoft、Amazon 同在七月尾交卷。同一個行業，同一場 AI 基建戰，四家全部在加碼燒錢。市場卻給出兩種完全相反的待遇——兩家被獎勵，兩家被審視，中間差距超過二十個百分點。只要你持有美股 ETF、標普 500 基金，甚至只是強積金裡那個高增長組合，這四個名字你都持有。所以這不是財經新聞，是你月結單上真實發生過的事。坊間最流行的答案是：市場開始怕燒錢了。這個答案聽起來很順。但只...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 05, 2026 2026年8月

【MAX• 獨家】🇨🇳中國政策潮汐數值出爐: 我感到十分驚喜!

03.08.2026 (星期一） {{ first_name }} 你好！真正決定未來六至十二個月中國經濟及金融政策、直接影響恒生指數走勢的北水來香港的方向與力度的那份文件，沒有多少人會逐字讀完。原因很簡單：它非常悶。中央政治局會議公告篇幅短、格式固定、用詞極度節制。每一段看上去都差不多，沒有故事、沒有結論、沒有數字。對習慣讀業績、讀圖表的投資者而言，讀完一次，通常換來一句「說了等於沒說」。但問題正正在這裡：一份幾乎沒有人願意讀完的文件，恰恰是判斷下半年方向的起點。先送你一個可以立刻使用的讀法。這類文件，不是用來「讀內容」的，是用來「做比對」的。...

by 追夢投資人 • 黃智文 — Aug 03, 2026 2026年8月

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