【Pro獨家】395天後，美元真的轉勢了？⏳
08.10.2026 (星期四）
{{ first_name }} 你好！
九月在德國那一個星期，我一共坐了十次Uber。司機都說物價很高、生意不好，街上也看到不少店舖剛剛倒閉；而他們最常稱讚的，竟然是比亞迪。
回到市場，有一件事更反直覺：歐洲央行今年兩度加息，歐元卻跌到一年多以來最低。 加息，不是應該撐住貨幣嗎？
美元同樣耐人尋味。去年10月，我寫了《美元弱勢🔻還剩下395天⏳?》。我在文章裏開了一個倒數：離美國中期選舉約395天。之後大半年，美元大部份時間原地來回，好像甚麼都沒有發生；到了360天後的九月到十月，一個月內急升了約3%，美元指數突破102，升到2025年4月以來未見的水平。
為甚麼偏偏是選舉前約一兩個月？
我把過去十年的五個政治時刻逐一翻查，想找出美元轉向的那一天，盡管找不到同一天，卻看到同一個樣子。
這裏先送你一個小觀念：很多人想等不...
【Pro獨家】AI「缺」到「過剩」，是不是必然之路？
04.10.2026 (星期日）
{{ first_name }} 你好！
三年前 ～ 2023年10月17日及20日 ～ 我已經公開提出，AI有機會成為推動美股的重要力量，甚至媲美當年的互聯網革命，帶來巨大的投資機會。
來到今天，我擔心的反而不是AI有沒有前景，而是另一條問題：
當所有人都知道需求很強，這個「好消息」究竟已經值多少錢？
現在AI投資最有說服力的一個字，就是「缺」。
記憶體供應緊張、價格上升，科技巨頭亦繼續投入大量資金。表面看，邏輯很直接：需求愈大、供應愈緊，企業自然愈賺錢。
但歷史曾經出現過一個很有意思的情況。
2000年代初，一間記憶體企業一年內賣出的容量增加約50%。如果只知道這個數字，你會估它之後的收入和盈利怎樣？結果盈利大幅倒退 !
另一邊，當年的互聯網最後真的改變了世界，不少龍頭企業亦有真正的技術、產品和客戶。為甚麼仍...
【Pro獨家】高息8厘💰我為何反而看5厘？
01.10.2026 (星期四）
{{ first_name }} 你好！
這一刻我還在英國倫敦，晚上坐飛機啟程回港。
想跟大家報告一個消息：
德國柏林馬拉松42.195公里，我完成了。🏃
今次比想像中辛苦，時差、飲食、睡眠、賽道環境，很多平時不起眼的小事，加起來便完全是另一回事。
休息了兩天，再回頭想，反而更深感受到一件事：
長途比賽最重要的，從來不只是跑得快，而是途中出現變化時，你還剩多少餘力。
投資其實也很相似。
最近開始有學員跟我說，銀行和投資顧問又開始談債券。
這並不奇怪。
今天你很容易看到：
美國國債約5厘企業債6厘左右高收益債甚至8厘
如果三個數字同時放在你面前，你會先看哪一個？
正常反應，大概都是8厘。
但我最近重新把數字拆開之後，反而較認真看那個只有5厘左右的選擇。
不是因為我認為高收益債一定會...
