10.02.2026 (星期二）
您好，我是追夢投資人 • 黃智文。
「市場都喺度傳緊再減息，係咪即係代表可以『瞓身』入市？股市係咪實升架？」
這讓我想起，很多投資者往往只盯著聯儲局的「降息」動作，卻忽略了一個更核心的市場邏輯：利率是「價格」，而流動性是「水位」。
想像一下，如果銀行跟你說「我可以調低你的按揭利息」，聽起來很舒服吧？
但如果它同時又說「我要收緊你的信用卡額度，私人貸款審批也要變嚴」，你真的覺得壓力減少了嗎？
為了幫你跳出「加息/減息」的傳統思維框架，我邀請你做一個簡單的思考練習：
如果有一天，聯儲局明明在釋放減息信號，但你發現短期資金成本（例如 Repo 利率）反而逆勢上升，這代表了什麼？
這就像是大樓管理處說水費減價，但你家的水龍頭卻流不出水。這個謎題的答案，正隱藏在我的「水管儀表板」思維框架中。
這就是我們未來可能面臨的局面：Warsh 領導的聯儲局可能一邊降息（調低價格），一邊縮表（收緊水位）。 當資金水管開始乾涸，即便借錢變便宜了，你也會發現市場變得極度挑剔，資金周轉變得不順。
在這種環境下，市場會如何發展呢?
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追夢投資人 • 黃智文
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