25.09.2026 (星期五）
{{ first_name }} 你好！
不少朋友在投資組合的衛星部份各有取向：有人選擇板塊或地區 ETF，有人用上槓桿 ETF，也有人偏好個別股票。個股的吸引力顯而易見：選對了，回報可以遠遠拋離大市；選錯了，代價同樣不輕。而且個股需要更多的研究、監察和跟進。
潛在回報愈高，功課理應愈多，兩者本來就該成正比。 想要個股的回報，卻不願付出個股的功夫，這筆賬從一開始就算不過來。所以決定以個股作衛星之前，值得先問自己一句：這份功課，我願不願意做？
願意做的人，很快會遇上另一個難題：分析框架學了不止一套，每一套單獨來看都明白，可是一隻新股票真正放在面前，幾把尺同時浮現，反而不知道應該先拿起哪一把。學員 Eliz 最近的提問，正好說中這個處境：每一樣都明白，合起來應該怎樣用？
我想起一位舊同學裝修廚房與浴室的經歷。他兩星期內見了五位師傅，逐位、逐項比較，資料愈儲愈多。太太問了一句「我們究竟選誰？」，他竟然答不上來。後來夫婦二人沒有再增加比較項目，只是把幾條問題排好先後，前一條答不過的，便不必再談後面的細節。
工具回答的是「怎樣量度」，順序回答的是「先量度甚麼」。 次序放錯了，再好的尺也只會令人更混亂。至於先用哪把尺，答案或許令你意外：最先要拿出來的那一把，量度的並不是那間公司。
今集《追夢問答成長路》，我把研究一隻個股會用到的幾把尺，連成一條由頭走到尾的路：哪一把先用，哪一把押後，走到哪一步才值得談資本投入。
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我們短片裏見。
追夢投資人 • 黃智文
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