31.07.2026 (星期五）
{{ first_name }} 你好！
有一種不安，只會出現在守規矩的人身上。
你為第三個口袋定下了 80/20：八成核心，兩成衞星。你把它寫低了，你定期覆核，你沒有跟著市場情緒亂動。然後某一天你打開報表，看見衞星的佔比由 20% 跌到 15%。
那一刻，一個念頭浮起來：是不是應該賣一點核心，把衞星填補回 20%？
會問這條問題的人，紀律其實相當好——寫低過比例、定期檢視、發現偏離會停下來想一想。這已經比大多數投資者走前很遠。
但正正是這一份「守規矩的不安」，最容易把人推向一個他自己都說不出理由的動作。
因為在按下那個按鈕之前，其實很少人真正問過自己一句——
那個 20%，究竟是什麼？
它是一個你要準確命中的目標，未達標就要補回去？
絕對不會姑息還是一條你不能超過的上限，未用盡根本不需要處理？
兩者聽起來只差幾個字，方向卻完全相反。前者會叫你買入，後者會叫你按兵不動。你手上那份組合最後走向哪裏，就取決於你當初有沒有為那個數字，寫下它的身份。
這就是我今天最想你帶走的一件事，即使你沒有時間看完整集：
「你組合裏每一個數字，都有一個身份。有些是「不能少於」，有些是「不能多於」。而絕大部份人，從來沒有為自己親手寫下的數字，標明過它屬於哪一種。」
分不清身份的後果，不只是賺多賺少那麼簡單。而是你的紀律會在錯誤的地方發力——你會很努力地去修正一些根本不需要修正的東西，同時對真正應該出手的訊號視而不見。
當你把那 15% 背後的實際銀碼攤開，逐個位置看真一點，你很可能會發現一件跟直覺完全相反的事。那件事一旦看見了，你就再也回不去了。
還有兩條問題，我想留給你在片中慢慢想。
第一， 假設你的衞星部份，一半是跟隨宏觀週期做的戰術性 ETF 調動，另一半是你自己有信念的個股——它們究竟共用同一個額度，還是可以分開計算？這一條，我見過不少執行得非常認真的人，都在這裏開了一個自己看不見的缺口。
第二，也是我認為更重要的： 當核心一路跑贏，你的組合由五百萬升到九百萬，那一刻你真正應該處理的，也許根本不是那個 15%。而是另一種完全不會在報表上出現、卻可能在幾年之後令你非常痛的風險。
那是什麼風險？我在片中第九分鐘開始講。
一個真正成熟的家庭資本系統，力量從來不是來自每一格都填得漂亮。
看完之後，我希望你做一件事：打開自己的組合，逐個數字問一次——這是不能少於的，還是不能多於的？如果有幾個你答不出來，那麼這個星期，值得你坐下來把它們一個一個寫清楚。
因為你守的，從來都不是一個百分比。
我們短片裏見。
追夢投資人 • 黃智文
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